Beschluss der Kommission vom 23. Dezember 2025 über die staatliche Beihilfe SA.109662 (2024/C) (ex 2020/N), die Frankreich zugunsten von Corsair zu gewähren beabsichtigt (Bekannt gegeben unter Aktenzeichen (C(2025)9292)

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UR, iii) zusätzliche Zuführung in Höhe von weiteren … Mio. EUR, die von Blue Sky Holding, der Gruppe Advens-Geocoton und SEMPAT gemeinsam aufgebracht und für Corsair bereitgestellt wird, sobald der Bestand an liquiden Mitteln unter den Schwellenwert von … Mio. EUR fällt, iv) von der Caisse de Retraite du Personnel Naviguant (CRPN) gewährtes Beitragsmoratorium in Höhe von … Mio. EUR, v) Veräußerung eines Flugzeugs vom Typ Airbus A330 F-HSKY durch Corsair zu einem geschätzten Betrag von ... Mio. EUR und vi) Finanzierung von vier neuen Flugzeugen vom Typ A330-NEO durch Corsair (über Leasingverträge) im Juli 2022 in Höhe von … Mio. EUR (14). (37) Unter Bezugnahme auf diese Grundlage führen die französischen Behörden an, dass sich der Eigenbeitrag, der im Rahmen des Antrags auf Änderung des Umstrukturierungsplans 2020 zu berücksichtigen ist, somit auf 145,4 Mio. EUR beläuft. Die französischen Behörden weisen zudem darauf hin, dass sich die privaten Kapitalzuführungen an Corsair im Rahmen des Beschlusses von 2020, der auf dem Umstrukturierungsplan 2020 beruhte, auf (130-180) Mio. EUR beliefen. (38) Die französischen Behörden kommen daher zu dem Schluss, dass sich der Eigenbeitrag infolge der Änderung des Umstrukturierungsplans 2020 von Corsair somit (d. h. unter Berücksichtigung des ursprünglichen Eigenbeitrags) auf einen Gesamtbetrag von 31,19 Mio. EUR beläuft. (39) Im Hinblick auf die finanzielle Unterstützung durch den französischen Staat verweisen die französischen Behörden darauf, dass die überwiegende Mehrheit der im Rahmen der Änderung des Umstrukturierungsplans beantragten Beihilfen in einem Erlass der im Jahr 2020 in Form von Darlehen gewährten Beihilfen und nicht in neuen Zuführungen besteht und dass die finanzielle Unterstützung seitens des Staates somit hauptsächlich durch folgende Maßnahmen erfolgt: i) neue Zuführung in Höhe von 3 Mio. EUR seitens des Departementrates von Guadeloupe, ii) Steuergutschrift in Zusammenhang mit den überseeischen Gebieten (im Folgenden „CIOM“) in Höhe von 38,1 Mio. EUR im Rahmen des Investitionsprogramms von Corsair für den Kauf eines Flugzeugs (15), iii) Umschuldung eines Betrags von 19 Mio. EUR, der der nicht erlassbaren öffentlichen Schuld mit einer Laufzeit von sechs Jahren (…) entspricht (16), iv) Erlass eines Betrags in Höhe von 23 Mio. EUR, was der erlassbaren öffentlichen Schuld entspricht, die Gegenstand eines Verzichts sein kann (17), v) Erlass öffentlicher Schulden in Höhe von 80 Mio. EUR, was den im Umstrukturierungsplan 2020 gewährten staatlichen Darlehen (Darlehen aus dem Fonds für wirtschaftliche und soziale Entwicklung und Beteiligungsdarlehen — „FDES- und PP-Darlehen“, siehe Erwägungsgrund 1 Ziffern i und iv) entspricht sowie von Zinsen aus diesen Darlehen in Höhe von 4,7 Mio. EUR. (40) In Bezug auf den Erlass der FDES- und PP-Darlehen (Erwägungsgrund 39 Ziffer v) machen die französischen Behörden geltend, dass dieser Betrag bereits in dem Beschluss von 2020 vollständig berücksichtigt wurde und somit bei der Berechnung der Beihilfen zur Finanzierung der Umstrukturierungskosten für die Bestimmung des Verhältnisses zwischen Beihilfen und Eigenbeitrag nicht erneut berücksichtigt werden darf, da dies zur Folge hätte, dass dieselbe Beihilfe zweimal erfasst würde. Der Betrag der aufgelaufenen und kapitalisierten Zinsen (auf das Beteiligungsdarlehen), die sich über die Gesamtlaufzeit des Beteiligungsdarlehens auf 4,7 Mio. EUR belaufen werden, ist dagegen zu berücksichtigen. Im Übrigen gewährt Corsair dem französischen Staat und den betroffenen öffentlichen Gläubigern im Gegenzug für einen solchen Verzicht eine vorrangige Besserungsklausel, die vorsieht, dass Corsair, sofern die vorgesehenen Bedingungen erfüllt sind, jährlich einen Betrag in Höhe von … % der positiven Differenz zwischen dem Betriebsergebnis, einschließlich der Instandhaltungsrückstellungen, und der Tilgung der wiederaufgelebten Schuld (18) bis zu einer Obergrenze von … Mio. EUR zurückzahlt. Die tatsächliche Aktivierung dieser Klausel ist an die kumulative Erfüllung strenger finanzieller Bedingungen geknüpft, nämlich an das Vorhandensein eines positiven Eigenkapitals und die Aufrechterhaltung einer ausreichenden Liquiditätslage, um sicherzustellen, dass die im Rahmen der Besserungsklausel geleisteten Zahlungen weder die Solvenz noch die Liquidität des Unternehmens gefährden. (41) An dieser Stelle ist daran zu erinnern, dass die an Corsair gezahlte staatliche Beihilfe im Rahmen des Beschlusses von 2020, der auf dem Umstrukturierungsplan 2020 beruhte, in Form einer Umstrukturierungsbeihilfe in Höhe von 106,7 Mio. EUR geleistet wurde, die aus i) einem Moratorium für die Ende Januar 2021 bestehenden öffentlichen Verbindlichkeiten von Corsair in Höhe von schätzungsweise 21,9 Mio. EUR, ii) einer CIOM in Höhe von 4,8 Mio. EUR für den Kauf von Flugzeugen im Jahr 2021, iii) einem zinsvergünstigten Direktdarlehen des Staates in Höhe von 18 Mio. EUR (im Folgenden „FDES-Darlehen“) sowie iv) einem Beteiligungsdarlehen in Höhe von 62 Mio. EUR (im Folgenden „PP-Darlehen“) bestand (19). (42) Die französischen Behörden weisen darauf hin, dass 2020 im Rahmen der Investition von OMRP 6 Mio. EUR von den lokalen Gebietskörperschaften der überseeischen Departements und Regionen gezahlt wurden, was im Beschluss von 2020 nicht berücksichtigt wurde. Daher muss dieser Betrag zu dem Betrag der im Jahr 2020 gezahlten staatlichen Beihilfe hinzugerechnet werden, wodurch sich ein Gesamtbetrag an staatlichen Beihilfen in Höhe von 112,7 Mio. EUR ergibt. (43) Darüber hinaus machen die französischen Behörden in ihrer Stellungnahme zu der Feststellung der Kommission in Erwägungsgrund 95 des Einleitungsbeschlusses, in dem die Anrechenbarkeit des Moratoriums in Höhe von (10-40) Mio. EUR — das durch die Staffelung der Beitragszahlungen, die Corsair im September 2023 von der CRPN bewilligte wurde, gewährt wurde — als Eigenbeitrag infrage gestellt wird, im Wesentlichen geltend, dass die CRPN eine Einrichtung ist, die Mittel privater Herkunft autonom verwaltet. Da es sich bei den Mitteln der CRPN nicht um staatliche Mittel handelt und die Entscheidung über die Staffelung der Beitragszahlungen, die im vorliegenden Fall als vernünftiges Verhalten eines privaten Gläubigers zu betrachten ist, nicht dem Staat zugerechnet werden kann, stellt diese Maßnahme keine staatliche Beihilfe im Sinne von Artikel 107 Absatz 1 AEUV dar. (44) In Tabelle 1 ist die Aufteilung zwischen Eigenbeiträgen und staatlichen Beihilfen zur Finanzierung des Umstrukturierungsplans 2020 dargestellt. Anschließend wird diese Aufteilung mit Blick auf die Zuführungen zur Finanzierung der Änderung des Umstrukturierungsplans vorgenommen. Abschließend ist in Tabelle 1 das Verhältnis aller privaten und öffentlichen Beiträge zur Finanzierung des geänderten Umstrukturierungsplans angegeben. Tabelle 1 Beihilfen und Eigenbeiträge Eigenbeiträge Beihilfen Gegenstand Betrag (in Mio. EUR) Gegenstand Betrag (in Mio. EUR) Konzessionen TUI (ausscheidender Anteilseigner) (80 -120 ) Moratorium für öffentliche Verbindlichkeiten 21,9 Zuführung OMRP (10 -50 ) CIOM 4,8 Beitrag Gebietskörperschaften der überseeischen Departements und Regionen (über OMRP) (6 ) Staatliche Darlehen FDES (Fonds für wirtschaftliche und soziale Entwicklung) & Beteiligungsdarlehen 80 Veräußerung von drei Boeing 747 am 2. Juli 2020 (10 -25 ) Beitrag Gebietskörperschaften der überseeischen Departements und Regionen (über OMRP) 6 Verhandlung der Mietzahlungen für zwei Flugzeuge (3 -10 ) Plan zur Arbeitsplatzsicherung und kollektive Aufhebungsvereinbarung (7 -20 ) Gesamteigenbeiträge des Umstrukturierungsplans 2020 173,7 % 60,86 Gesamtbeihilfen des Umstrukturierungsplans 2020 112,7 39,14 % Kapitalzuführung von Blue Sky Holding (ehemalige Anteilseigner von OMRP und Reinvestoren) (5 -30 ) Kapitalzuführung durch den Departementrat von Guadeloupe (über SEMPAT) 3 Kapitalzuführung von Advens-Geocoton (5 -30 ) Erlass staatliche FDES- & PP-Darlehen Kapitalisierte und aufgelaufene Zinsen bis Ende Juli 2 025 auf das Beteiligungsdarlehen (PP): 4,7 Gezahlte Zinsen auf das FDES-Darlehen Neue Verpflichtung zu einer zusätzlichen Kapitalzuführung durch die Anteilseigner (Blue Sky Holding, Gruppe Advens-Geocoton und SEMPAT) (5 -30 ) Von der Caisse de Retraite du Personnel Naviguant gewährtes Beitragsmoratorium (10 -40 ) Umschuldung nicht erlassbare öffentliche Schuld 19 Veräußerung F-HSKY (25 -40 ) Verzicht auf erlassbare öffentliche Schuld 23 Finanzierung von vier neuen Flugzeugen vom Typ Airbus A330-NEO durch Leasing (Mietzinsen) (20 -80 ) CIOM 38,1 Gesamteigenbeiträge des geänderten Umstrukturierungsplans 145,4 62,3 % Gesamtbeihilfen des geänderten Umstrukturierungsplans 87,8 37,7 % Gesamtbetrag der Eigenbeiträge (beide Pläne) 319,1 61,4 % Gesamtbetrag der Beihilfen (beide Pläne) 200,5 38,6 % 3.2.2. Angemessenheit von Beihilfe, Eigenbeitrag und Lastenverteilung (45) Unter Bezugnahme auf diese Grundlage legen die französischen Behörden dar, dass der aktualisierte Gesamtbetrag der staatlichen Beihilfe im Rahmen der Änderung des Umstrukturierungsplans 2020 für Corsair sich auf 200,5 Mio. EUR (unter Berücksichtigung der ursprünglichen Beihilfe) beläuft, d. h. (80-180) Mio. EUR unter dem aktualisierten Gesamtbetrag der privaten Beiträge liegt. (46) Auf dieser Grundlage kommen die französischen Behörden zu dem Schluss, dass die Voraussetzung unter Randnummer 64 der Rettungs- und Umstrukturierungsleitlinien, wonach die Eigenbeiträge mindestens 50 % der Umstrukturierungskosten betragen müssen, weitgehend erfüllt ist. (47) Die französischen Behörden weisen zudem darauf hin, dass ein Teil der öffentlichen Aufwendungen im Rahmen des geänderten Umstrukturierungsplans in Form von Kapitalzuführungen erfolgen wird und dass die derzeitigen Anteilseigner sehr stark an den Umstrukturierungsmaßnahmen beteiligt sind, indem ihre Beteiligung im Rahmen der bevorstehenden Kapitalerhöhung auf null reduziert wird. In diesem Zusammenhang legen die französischen Behörden dar, dass gemäß Randnummer 66 der Rettungs- und Umstrukturierungsleitlinien die vor dem Eingreifen des Staates aufgelaufenen Verluste von Corsair vollständig von den bestehenden Anteilseignern ausgeglichen wurden. Zu diesem Zweck wurde vor der Zuführung öffentlicher Mittel eine Kapitalherabsetzung vorgenommen, um die vorgetragenen Verluste zu bereinigen. Dies führte zu einer vollständigen Löschung der Beteiligung der bestehenden Anteilseigner durch die vollständige Amortisierung der im Umlauf befindlichen Aktien. Diese Löschung erfolgt vor der Kapitalerhöhung, sodass die Rekapitalisierung in keiner Weise den ehemaligen Anteilseignern zugutekommt. Die französischen Behörden sind daher der Ansicht, dass diese Abfolge eine angemessene Lastenverteilung sicherstellt, da die bestehenden Anteilseigner die in der Vergangenheit entstandenen Verluste in dem vollem, nach dem innerstaatlichen Recht zulässigen Umfang tragen und im Rahmen der Umstrukturierung des Kapitals faktisch verdrängt werden. 3.2.3. Geeignetheit der Beihilfemaßnahme (48) Auf der Grundlage der vorstehenden Ausführungen sind die französischen Behörden der Ansicht, dass die derzeitigen Schwierigkeiten von Corsair sowohl auf einen unmittelbaren Liquiditätsdruck als auch auf eine strukturelle Schwächung der Solvenz zurückzuführen sind, die durch die aufgelaufenen Verluste entstanden sind, die das Eigenkapital von Jahr zu Jahr zunehmend ausgehöhlt haben. Sie weisen darauf hin, dass die geplante Beihilfe, die im Wesentlichen aus einem Schuldenerlass und einer Steuergutschrift besteht, sich nicht auf eine vorübergehende Verbesserung der Unternehmensliquidität beschränkt, sondern auch dazu beiträgt, die Solvenz dauerhaft zu verbessern. Letztere bezeichnet die Fähigkeit des Unternehmens, alle Verbindlichkeiten aus eigenen Mitteln zu decken. Durch einen Schuldenerlass werden die fälligen Verbindlichkeiten unmittelbar und endgültig verringert, wohingegen eine Steuergutschrift das Nettoergebnis oder den Vermögenswert erhöht, wobei in beiden Fällen das Nettovermögen verbessert wird. Die französischen Behörden sind der Ansicht, dass diese Verringerung der Verbindlichkeiten in Verbindung mit einer Wiederherstellung der Eigenkapitalausstattung der am besten geeignete Mechanismus ist, um die festgestellten Schwierigkeiten zu beseitigen. Die Beihilfe in Verbindung mit einer Besserungsklausel in Höhe von bis zu … Mio. EUR würde es somit ermöglichen, sowohl den mittelfristigen Liquiditätsbedarf als auch die unzureichende Solvenz zu decken, und sollte Corsair folglich in die Lage versetzen, wieder eine tragfähige Finanzstruktur und eine positive Liquiditätslage aufzubauen und gleichzeitig in der Lage zu sein, den Verbindlichkeiten nachzukommen. 3.3. Wiederherstellung der langfristigen Rentabilität 3.3.1. Beschreibung der Annahmen und Finanzprognosen (49) Nach dem Basisszenario der letzten Fassung des von den französischen Behörden vorgelegten geänderten Umstrukturierungsplans, die am 23. Mai 2025 aktualisiert und am 15. Dezember 2025 letztmalig angepasst wurde, sollte der Umsatz von Corsair, insbesondere der Umsatz aus dem Personenluftverkehr, während der Laufzeit des geänderten Umstrukturierungsplans (von Ende September 2023 bis Ende September 2026) um rund 17 % steigen und bis Ende September 2026 bei etwa … Mio. EUR liegen. (50) Im Hinblick auf die (variablen und fixen) Kosten gehen die französischen Behörden davon aus, dass diese während der Laufzeit des Plans nur um … % und damit proportional weniger steigen werden als die zu erwartenden Einnahmen des Unternehmens bis Ende September 2026. Insbesondere in Bezug auf die Fixkosten, …, weisen die französischen Behörden jedoch darauf hin, dass die Leasingkosten während der Laufzeit des geänderten Umstrukturierungsplans infolge der Aufnahme neuer Flugzeuge in die Flotte voraussichtlich um … % steigen werden. Die französischen Behörden führen aus, dass diese neuen Flugzeuge im Hinblick auf die Betriebskosten (insbesondere den Treibstoffverbrauch) wirtschaftlicher, aber im Leasing teurer sind. (51) Auf Grundlage dieser Situation, wie sie in der folgenden Tabelle dargestellt ist, legen die französischen Behörden dar, dass ein deutliches Wachstum des Betriebsergebnisses der Gesellschaft während der Laufzeit des geänderten Umstrukturierungsplans von … Mio. EUR Ende September 2023 auf … Mio. EUR Ende September 2026 erwartet wird, was einer vollständigen Umkehr der Situation während der Laufzeit des geänderten Umstrukturierungsplans von einem erheblichen Betriebsverlust zu einem weitgehend positiven Betriebsergebnis gleichkommt. Tabelle 2 Wichtigste Finanzindikatoren von Corsair (Basisszenario) Umstrukturierungszeitraum Mio. EUR R2021 R2022 R2023 R2024 R2025 P2026 P2027 P2028 Umsatz … … … … … … … … davon Personenluftverkehr … … … … … … … … Betriebsergebnis … … … … … … … … Nettoergebnis … … … … … … … … Eigenkapital (IFRS 16) … … … … … … … … Nettoschuld (IFRS 16) … … … … … … … … Eingesetztes Kapital (IFRS 16) … … … … … … … … Liquiditätslage … … … … … … … … Rendite auf das eingesetzte Kapital (ROCE) % (*1) … … … … … (10,6-13,4) % (11,4-15,2) … Eigenkapitalrendite (ROE) % (*2) … … … … … … … … Quelle: Mehrere Slides des geänderten Umstrukturierungsplans vom 23. Mai 2025, wie vorgelegt, vgl. „Zusammenfassung der übermittelten Dokumente“ vom 20. Juni 2025. (*1) Berechnet auf der Grundlage des NOPAT (Betriebsergebnis nach Steuern) (21). (21) Gemäß den geltenden Rechnungslegungsvorschriften stellt das Betriebsergebnis die operative Leistung eines Unternehmens vor Berücksichtigung der Finanzierungskosten und der Körperschaftsteuer dar. Das Betriebsergebnis nach Steuern (Net Operating Profit After Taxes, NOPAT) ist das auf einer rechtlichen Grundlage berechnete operative Ergebnis nach Steuern, d. h. so, als ob das Unternehmen ausschließlich aus Eigenkapital finanziert würde, und ergibt sich aus der Anwendung eines standardisierten Steuersatzes auf das Betriebsergebnis. Mit diesem Ansatz können die Auswirkungen der Finanzierungsstruktur und außergewöhnlichen steuerlichen Elemente neutralisiert werden. Das NOPAT ist somit die maßgebliche Größe für die Berechnung des ROCE (Return on Capital Employed), der die Rendite auf das eingesetzte Kapital darstellt, indem das NOPAT in Bezug zu dem eingesetzten Kapital gebracht wird, und ermöglicht, die Fähigkeit eines Unternehmens zur Wertschöpfung zu beurteilen, wenn diese Rendite die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) übersteigt, bei denen es sich ebenfalls um eine Rendite nach Steuern handelt. In dem in Rede stehenden Fall von Corsair wird das NOPAT wie folgt berechnet: EBIT, angepasst um Mietzinsen (ungefähre Berechnung, da das Unternehmen keine Konsolidierung nach IFRS vornimmt) + zusätzliche Personalkosten + Körperschaftsteuer. (*2) In Abzug gebracht auf der Grundlage von Nettoergebnis und Eigenkapital. (52) Im Hinblick auf das Nettoergebnis von Corsair im Basisszenario gehen die französischen Behörden davon aus, dass dieses im gleichen Verhältnis steigen wird und während der Laufzeit des Plans ein deutliches Wachstum — ausgehend von einem Nettoverlust von … Mio. EUR … bis zu einem erwarteten Gewinn von … Mio. EUR Ende September 2026 — zu verzeichnen sein wird. Es ist darauf hinzuweisen, dass dieser für Ende September 2026 erwartete Nettogewinn deutlich höher als im Jahr 2025 ausfallen wird, was zum einen auf die außerordentlichen Beiträge durch den Forderungsverzicht seitens des französischen Staates und damit ein außergewöhnliches Ergebnis in Höhe von … Mio. EUR und zum anderen auf den Veräußerungsgewinn in Höhe von … Mio. EUR aus dem Verkauf des Flugzeugs F-HSKY zurückzuführen ist. Das erwartete Nettoergebnis Ende September 2026 wäre, ohne diese außerordentlichen Beiträge, … und würde bei … Mio. EUR liegen. (53) Die französischen Behörden führen an, dass diese positiven Ergebnisse und deutlichen Fortschritte insbesondere durch i) eine sehr gute Geschäftsdynamik, ii) die Flottenerneuerung, die eine bessere Dienstleistung ermöglicht, iii) die Einführung von Maßnahmen zur Verbesserung des RASK (insbesondere Anstieg der Nebeneinkünfte, Verbesserung des Ertragsmanagements und Neuverhandlung der Verträge mit bestimmten Dienstleistern) sowie iv) die Einbeziehung der Auswirkung der Maßnahmen zur Leistungsverbesserung erzielt wurden, die zwar bereits ermittelt worden waren, deren positive Auswirkungen jedoch bis zu ihrer Umsetzung nicht in vollem Umfang berücksichtigt worden waren. (54) In diesem Zusammenhang weisen die französischen Behörden darauf hin, dass sich die Verbesserungsmaßnahmen sowohl auf Kosteneinsparungen als auch auf Einkommenssteigerungen erstrecken und u. a. die folgenden wesentlichen Elemente umfassen: a) Einbeziehung der tatsächlichen Auswirkung der Maßnahmen zur Verbesserung des RASK, der über den ursprünglichen Annahmen liegt (… % ab 2026 gegenüber … % zuvor), was im Einklang mit der ausgezeichneten Leistung im Geschäftsjahr 2024/2025 nach der Umsetzung des Aktionsplans durch Corsair steht, b) höhere Auswirkung des Ticket-Durchschnittspreises (prix moyen coupon, PMC), da sich der PMC im Laufe des Geschäftsjahres 2025 stabilisiert bzw. sogar leicht erhöht hat, obwohl der Treibstoffpreis deutlich gesunken ist (… % im Vergleich zur vorherigen Fassung des geänderten Umstrukturierungsplans). Die französischen Behörden führen an, dass sich dieser Trend einer Verbesserung des PMC in Verbindung mit einem Rückgang des Treibstoffpreises bestätigt, die zukünftigen Ziele des geänderten Umstrukturierungsplans in Bezug auf die Einnahmen je Ticket realistisch macht und sich insbesondere durch den Qualitätsanstieg bei Corsair im Zuge der Flottenerneuerung erklären lässt, der es ermöglicht hat, den PMC im Laufe von … über die ursprünglichen Erwartungen hinaus zu steigern, c) geringere Vertriebskosten angesichts der guten Ergebnisse, die im Geschäftsjahr 2025 mit dem Onlineverkauf erzielt wurden. Die seit mehreren Monaten umgesetzte dynamische Handelspolitik, mit der die Ausweitung des Direktverkaufs und insbesondere des Onlineverkaufs beschleunigt werden soll, schlägt sich bereits in einer geringeren Nutzung der strukturell teureren Netzwerke von Dritten nieder. (55) Allerdings würden es diese Annahmen und Entwicklungen nicht erlauben …, d. h. dem Geschäftsjahr, das auf das Ende des Umstrukturierungszeitraums folgt. Die französischen Behörden gehen nämlich davon aus, dass das Eigenkapital von Corsair im September 2026 noch … in Höhe von … Mio. EUR („ROCE“) in der Größenordnung von (10,6-13,4) % betragen wird, was mit den von den französischen Behörden auf (8,6-10,5) % geschätzten Kapitalkosten von Corsair im Einklang steht. Außerdem weisen die französischen Behörden darauf hin, dass der ROCE Ende September 2027 voraussichtlich (11,4-15,2) % erreichen wird (und Ende des Geschäftsjahres 2027-2028, das Ende September 2028 endet, über (18-21) % liegen wird). (56) Die französischen Behörden führen diesbezüglich an, dass die Rettungs- und Umstrukturierungsleitlinien vorsehen, dass durch den Umstrukturierungsplan die langfristige Rentabilität des begünstigten Unternehmens wiederhergestellt werden muss, wobei dies innerhalb einer angemessenen Frist und auf der Grundlage realistischer Annahmen im Hinblick auf die zukünftigen Betriebsbedingungen, die jedwede weitere, nicht im Umstrukturierungsplan vorgesehene staatliche Beihilfe ausschließen müssen, zu erfolgen hat. (57) Auf dieser Grundlage vertreten die französischen Behörden die Ansicht, dass die in den Rettungs- und Umstrukturierungsleitlinien vorgesehene angemessene Frist nicht zwangsläufig der Zeitraum der Umstrukturierung ist, der im Übrigen so kurz wie möglich sein sollte, und dass dies aus dem Muster für einen Umstrukturierungsplan in Anhang II der Rettungs- und Umstrukturierungsleitlinien klar hervorgeht. (58) Die französischen Behörden sind vielmehr der Auffassung, dass dieses Kriterium der Wiederherstellung der langfristig